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新技术，要来！
9月10日，华为和苹果将同期召开新品发布会。
两大全世界消费电子巨头，选在同一天进行，可见此次新品的重磅程度，亦有望给复苏的消费电子行业带来新的催化和技术路线。
其中，备受关注的便是折叠屏技术，华为历经5年开发的“三折叠屏手机”，做为下一代折叠屏技术有望亮相。
巨头们之因此看重折叠屏，重点是由于折叠屏手机是日前消费电子中增速最快的细分行业，数据表示，2024年第二季度全世界折叠屏智能手机出货量同比增长48%，到2027年全世界折叠屏手机出货量有望超过1亿台。
我国折叠屏手机增速更迅猛，2023年我国折叠屏手机市场出货量约700万台，同比增长115%，已然连续4年增速保持在100%，这种高成长的特性在以前所有赛道中都是极其罕见的。
而从市场份额来看，竞争格局越来越清晰，全世界市场中，2023年三星以66%的市场份额稳居全世界出货量第1，其次是华为市占率12%。从国内看，华为以37%的市场份额稳居第1的位置，其次是OPPO、荣耀、三星、vivo和小米。
新技术的加速渗透，供应链依赖是机构快速成长的关键手段。
例如初期的歌尔股份、立讯精细、欧菲光打入苹果供应链实现了订单的快速释放；例如拓普集团、三花智控、银轮股份进入特斯拉供应链，实现了业绩和估值的戴维斯双击；例如近期的AI，中际旭创、新易盛等进入英伟达供应链，实现了业绩的爆发式增长。
所以，做为日前成长速度最快的折叠屏行业，进入三星、华为等核心巨头供应链的机构，成长的预期亦就更强。
那样，折叠屏手机最大焦点在哪？
从折叠屏手机产业链来看，核心部件就在于可折叠的屏幕，日前UTG超薄柔性电子玻璃因为具备超薄、高硬度、耐剐蹭、无折痕等优良，已然作为日前折叠屏手机主流屏幕，渗透率从2020年的13%攀升到了2023年的70%，增速非常快。并且还能应用于折叠笔记本、车载制品等行业。
而UTG产业链，又分为原片、减薄加工、表示模组和手机应用四个环节，应用端重点是华为等手机整机厂商，表示重点是三星、京东方、华星光电在做，地位很稳妥。
这其中，原片、减薄加工市场份额重点被康宁、肖特、NEG等海外巨头占据，但凯盛科技、长信科技等已然具备了极强的国产替代优良，凯盛科技更为显著。
那样，凯盛科技优良在哪？
第1，制品技术优良。
凯盛科技业务不繁杂，机构核心营收源自就两块，一个是表示材料业务，一个是应用材料业务。2020年败兴机构的表示材料营收占比在70%周边，是核心利润源自，可见机构非常专注。
而表示材料业务，重点包含超薄电子玻璃UTG、ITO导电膜玻璃、柔性触控等，其中UTG是日前机构核心主打制品。
日前，凯盛科技自主开发30微米高强度柔性玻璃UTG，是国内独一覆盖“高强玻璃—极薄薄化—高精度后加工”的国产超薄柔性玻璃全产业链企业，厚度仅为A4纸的四分之一，弯折寿命突破100万次，稀缺优良极其显著。
近期，机构推出了“国风柔性车载卷轴屏”，是全世界首款车载滑移卷曲AMOLED表示屏，滑移卷曲超20万次，已然在汽车上搭载。
凯盛科技凭借着强悍的技术优良，已然进入三星、联想、华为手机核心供应链。 数据表示，到2027年全世界折叠机出货量有望超过1亿台，年复合增速超过50%，是典型的高成长赛道，而我国UTG市场规模到2027年有望突破100亿元。凯盛科技做为国产UTG核心稀缺机构，收益显著。
第二，业务结构优良。
从营收结构来看，凯盛科技2023年境内和境外营收占比基本在50%周边，并且近几年亦比较稳定，这一方面表现了机构内外边客户的稳定性，另一方面亦表现了机构较强的抗危害能力。
而同行的竞争对手长信科技，营收大头还是在国内，相较而言无凯盛科技预期好。
第三，盈利优良。
凯盛科技业绩从2020年败兴就显现了连续下滑的状态，这重点是受到了消费电子周期的影响，然则机构的业绩，远远无兆易创新、韦尔股份、汇顶科技等消费电子龙头波动大，这亦从侧面表现了盈利的稳定性。
并且，从盈利指标看，2024年上半年，机构的毛利率显现了显著的修复，从2023年的13.25%提高到了15.78%，这亦表现了机构盈利能力在回升，并且这个毛利率亦高于竞争对手长信科技。随着消费电子的连续回暖，毛利率还有望进一步提高。
另一，机构业绩差强人意的一个原由，便是UTG日前正处在导入期，还无实现大规模放量，规模化效益无凸显。
第四，产能优势。
UTG原片厚度通常为30-7微米，比头发丝更薄，并且具备极高的良率需求高，投建周期长，通常为12-20个月，这引起UTG具备很强的壁垒。
日前，凯盛科技UTG一期产能达到了20万片/月，机构斥资10投建的二期1500万片/年产能已进入调试周期。
随着新产能的大规模释放，一方面能实现规模化效益降低成本，一方面能快速满足用户需要，实现订单和业绩的快速增长。
因此，单单表示材料业务这一起，凯盛科技凭借着极强的制品优良和客户优良，就能充分享受行业成长的红利，带来极强业绩弹性预期。截止2024年二季度，有超过60家公司隐藏其中。
除此之外，在应用材料业务行业，凯盛科技亦有较强成长动力。
机构的新材料业务围绕锆、硅、钛三种元素，其中纳米复合氧化锆可用于固态电池电解质，而日前正是固态电池技术落地和加速渗透的周期，这一起亦具备高成长属性。从近几年机构新材料业务营收快速提高中就能看出来。
因此，凯盛科技做为细分行业的小龙头，不论是在日前大热的折叠屏行业，还是在固态电池行业，都有极强的制品和技术优良，能充分享受两个高成长赛道的红利。 【点击名片关注↓↓↓，免费领牛股选股器】
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发表于 2024-9-28 03:19:20