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今天分享的是【光线传媒-国内影视龙头机构，动画电影行业领军者】 报告出品方：中银证券
影视巨头领航将来，全方位布局展现无限潜能。光线传媒做为国内领先的传媒影视娱乐集团，其重点业务分为影视业务、动漫业务、内容相关业务和产业投资四大板块。机构以影视业务为核心，凭借自己优秀的项目判断能力、卓越的团队执行力以及出色的影视推广能力，奋斗实现机构收入和净利润的稳定增长。同期，机构还在横向内容拓展和纵向产业链深化两方面同步发力，致力于打造全方位的内容生态。动画电影行业领军者，打造中国文化 IP。光线传媒凭借其在动画电影行业的卓越实力，经过主导投资和核心掌控策略，成功打造了众多拥有广泛影响力的作品，塑造了本土动画电影的独特风格。机构持有彩条屋和光线动画两大核心业务线，经过内部资源整合提高制作效率，每年稳定输出 2-3 部高质量作品，将来有望打造出“中国神话宇宙”系列精品IP。同期，机构积极拥抱新技术，探索 AI 技术在动画制作中的应用，连续推动行业创新。随着 AI 技术的融入和产能的逐步释放，动画厂牌持续加强动画电影的制作能力，动画业务将迎来更快速的增长。多品牌优良助力影视，全方位解锁内容新纪元。光线传媒保持深耕影视行业，电影业务票房收入连续保持领先地位，自2015年起每年几乎都能推出一部票房破 10亿元的电影，连续引领市场发展方向。机构始终保持“小投入大报答”的战略，经过较低的成本实现高收益，尤其在特定行业展现出显著的竞争优良，使得电影业务的毛利率在行业中处在领先地位。同期，电视剧及网剧、内容相关业务及产业投资业务等多元化布局，进一步巩固行业地位，强化内容产业链，推动机构快速发展。
营收规模稳健增长，归母净利润扭亏为盈。随着市场逐步复苏，光线传媒凭借其丰富的项目贮存和有序的上映计划，有望实现营业收入的连续增长。特殊业务模式和花费掌控策略使得机构常年保持较低的花费率，有利于进一步提高盈利能力。长时间来看，咱们预测机构的综合毛利率将逐步稳定在 49%上下。2023 年归母净利润扭亏为盈，随着将来优秀贮存片源的连续释放，咱们预计机构的净利润将继续稳健提高。
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发表于 2024-9-28 02:25:05
