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每经记者：叶晓丹 
2020年，疫情扰动了全世界产业，同期刺激了“宅经济”和居家办公的需求迅猛增长。得益于对疫情良好的防控能力，国内企业率先恢复生产，全世界订单纷至沓来，外贸行业逆势增长，家居业则为其中的一例典型。
2020年10月，《每日经济资讯》记者曾实地走访调研素有“转椅之乡”之叫作的浙江安吉，从上市机构、转椅市场商户，到生产一线的工人，纷纷感慨转椅外贸迎来了一轮“超级周期”。
这是一场因疫情“黑天鹅”事件诱发的全世界需求井喷，它带来了全部产业链上下游的连锁反应。每日经济资讯在2020年11月发布的《“转椅之乡”安吉调查：订单排到明年，客户躺赚5年的钱！行业老手却说：要清醒，一不小心就亏本》一文中，分析了订单大涨背面的问题、危害和危险。
如今，时隔一年，行业又面临着全世界大宗商品价格波动、国际海运供应链瓶颈难解，加之亚马逊封店潮冲击波和“双碳”目的、能耗双控等政策影响……旧的困惑还未完全消除，新的变量因子又随之而来。
在行业发展的洪流中，谁可独善其身？谁又能抵御风暴？一年之后，《每日经济资讯》记者再访安吉，以家居外贸业为样本，进一步梳理中国制造产业的现实挑战和转型路径。
制造产业的演进并非面目模糊，而是在一个个新鲜的个体中呈现了选取的丰富性。
货难装柜，船难进港
浙江安吉，上千平米的仓库里，光从尽头的门穿进来，逆着光，一个又一个箱子被整齐地堆叠其中，箱子里是包装完好的办公转椅。
卡贝隆董事长李伟元步行其中，环顾四周，心中却时刻在等待，等待客户装柜的通告。 
卡贝隆董事长李伟元正在查看仓库里的货品
照片源自：每经记者 叶晓丹 摄
“此刻工厂最担心的是什么？是客户付了定金，但海运费价格高企，有时候一柜转椅货值与一柜海运费价格齐平，客户无利可图，会占着仓库不发货或延期发货。”安吉当地资深家居外贸业人士王勇（化名）说道。
货出不去，增多库存，对企业而言，只是其中一坏处，更严重的是现金流承压。据王勇透露，“有规模很强的家居企业今年压力很大，由于货出不去，资金转不外来，现金流差点断了。”
他向《每日经济资讯》记者进一步分析叫作，仅有客户按时结算货款，工厂避免压货，货物能够快速流通，资金才可转起来。一方面，终端制品的制造工厂要按时和上游供应商结算采购花费，倘若企业资金链紧张，拖欠款项，市面上可能火速就会有工厂“不行”的信息，从而传导至全部上下游，企业的资金链会更加紧张。而另一方面，倘若企业支付了供应商的款项，但货没出去，货款没进来，这寓意着可流转的资金都变成为了货压在仓库里，如此，企业的资金压力亦会陡然攀升。
其实，这般的处境亦在上市机构的财报中有所表现。安吉当地家居类上市机构永艺股份（603600.SH）在2021年半年报、恒林股份（603661.SH）在2021年三季报中均中说到，因海运仓位紧张使得存货占用资金增多，报告期的经营活动产生的现金流量净额同比显现了很强幅度的下滑。 
2021年11月中旬，《每日经济资讯》记者走访了安吉当地多家家居外贸企业，不少受访企业负责人暗示，相比今年海运费高位时期，当前海运费的价格有所回落。
以美西航线为例，乐歌股份在答复投资者调研中提及，海运费（美西）第三季度最高飙至1.5万美元，10月初回落至9000美元，11月价格基本在1万美元，总体第四季度海运费比第三季度下跌显著。
但新的变量随之显现，近期有信息叫作，“美国航线大面积停航，预计12月海运费即将上涨，舱位紧张。”12月2日，世卫组织（WHO）数据表示，最新的变异毒株奥密克戎推升海运运价预期。12月1日，波罗的海干散货运价指数上涨至3047点，为11月2日败兴最高。
事实上，针对做传统代工生产的企业而言，有不少工厂和客户签订的是FOB模式的订单，在这种模式下，海运费波动的成本危害，大多影响的是贸易商或国外客户的利润空间，但亦会反功效于国内的代工厂。
“咱们B端客户的订单量亦在下降，其中有一部分原因便是海运费成本高，客户还在连续观望，她们通常只下少量的订单，只要够卖就好。”安吉一家中等规模的家居企业负责人说到，有一个美国线下客户今年的订单量下滑近六七成。
11月27日，太平洋的另一端，在美国负责海外仓业务的乐歌股份联席总裁李响向记者反馈叫作，当前国内生产的货物，即便等到了集装箱柜上了船，但走美西航线的话，到了长滩或洛杉矶港口，还面临进港难、卸货效率低的问题。
“以前海运17天能够到的柜子，此刻要45天，船都在港口外停留，等待进港卸货作业。”而美国之因此显现港口船只拥堵的状况，李响暗示，重点是因为新冠病毒流行引起劳动力短缺、无足够的港口工人、卡车司机作业。
乐歌股份董事长项乐宏认为，除了劳动力短缺，美西码头的自动化程度不高，亦影响了全部航运物流的效率。
据媒介近期报告，美西码头的劳资谈判，或将作为航运市场一只即将走来的“灰犀牛”。以码头和船机构成员为主的美国PMA协会，和美国ILWU（国际仓储及码头工人联合会）劳资谈判的焦点在两个方面：一是工作管辖权；二是码头自动化。
2017年，ILWU和PMA历史上首次同意延长合同期，把本来于2019年7月1日到期的劳资合同，延长3年至2022年7月1日。预计即将到来的新谈判的焦点，仍是码头自动化问题。
出不去，进不来，外贸出口两头受堵。
“超级周期”，灯火下楼台
一年前，《每日经济资讯》记者曾走访安吉当地体积多个家居外贸企业，彼时，行业企业均呈现订单激增、供不该求的火热气象，转椅外贸业进入了一轮“超级周期”。
时隔一年，这轮“超级周期”还在么？
“早就结束了，此刻是一地鸡毛。”王勇透露，去年安吉当地有有些企业转行涌入到这个行业，今年有有些没订单，怕是支撑不下去了。 
安吉转椅市场门口 照片源自：每经记者 叶晓丹 摄
2020年，记者在报告中曾提及，“因为当前转椅产业行情好，安吉当地不少本来做竹制品的企业亦纷纷布局这一产业。当然，亦有家具企业反馈，有有些国内本来做纺织、服装品类的客户转行去做转椅。这类客户重点找工厂采购，而后经过电商途径卖货，电商客户在出口的份额有所提高。”
“这种转型过来的企业是很‘麻烦’的，新企业比老企业的生产成本高，例如非常多供应商对老客户准许赊账，对新客户就必须现款结算，毕竟亦不晓得她们的实力，担心她们倒。此刻非常多货出不去，堆在仓库里，没必定实力的，资金链很容易就断了。”牛皮批发商老郭在安吉转椅市场开了十几年门店，他说自己去年劝不少伴侣谨慎转行，“去年转行不现实的，疫情有很大的不确定性，什么时候结束亦不晓得。”
排单时间常常反映了一家工厂的景气程度。在2020年10月的调研中，《每日经济资讯》记者发掘，有中小规模企业的外贸订单排到了2021年一季度，而部分中大型企业的订单排期延续到2021年6月。
今年11月中旬，记者再度走访时，有小规模企业反馈，自今年四五月后，生意就起始转淡，订单比去年少了一大半，日前基本无订单排期。而一家中等规模的外贸工厂负责人说，去年同期工人、生产线开足马力，加班加点，今年基本不必须加班生产，排单基本到了12月，但后续怎么样，还欠好说。
相比之下，大企业的订单排期则更为稳定，记者认识到，安吉当地有规模很强的转椅企业的订单排期到2022年3月。 
在家居厂生产线上工作的一线工人
照片源自：每经记者 叶晓丹 摄
“市场是很残酷的，安吉的转椅产业正式进入洗牌期，活着的都是英雄，今年的冬天才是行业冷冬，不仅寒冷况且漫长，能扛过去的企业都不易，企业要有足够的市场来维持生产，倘若无基本的订单维持，那亦要有足够的资本，以备西山再起。”李伟元感慨道。
遇冷后的反差：五家上市机构交出成绩单
仅仅时隔一年，家居外贸行情真的在遭遇了冰火两重天的考验后，今年急转直下了么？家居外贸行业头部上市机构的财务数据，给出了另一份解答。
《每日经济资讯》记者选择了安吉当地三家椅业上市机构恒林股份、永艺股份、中源家居，以及浙江范围内做线性驱动升降桌的两家家居外贸企业乐歌股份、捷昌驱动的财务数据为样本。
对比五家上市机构近三年的三季报营收状况，除了中源家居2021年前三季度业绩小幅下滑，其余四家上市机构近三年前三季度营收，都呈现了双位数的增长态势。这亦意味着，头部家居外贸企业的规模仍在保持增长。 
但对比近三年前三季度的净利润，2021年五家上市机构的前三季度净利润同比均有所回调。不外如剔除2020年这一特殊年份，对比疫情前的2019年，恒林股份、永艺股份和乐歌股份2021年前三季度净利润仍保持必定幅度的增长。 
另一，从近三年五家上市机构前三季度的营销毛利率指标来看，2020年底，《每日经济资讯》记者在报告中曾提及三因蚀利的影响，在2021年充分暴露了出来。五家上市机构营销毛利率在近三年均呈现出先升后降的走势。即便剔除2020年，2021年前三季度的营销毛利率亦都小于2019年同期。 
“因此，海外客户的需求还在么？”记者向一家头部转椅外贸企业负责人抛出了这个问题。
“客户的需求还有，比2020年要下降有些，但对比2019年还是有增长的，只是此刻无那样猛，去年疫情带来的超级周期结束了。”该负责人说，转椅、桌子之类的家居制品并非快消品，海外消费者最起码亦有1年至2年的运用期，一边是国外需求回调，一边是国内供给增加，供大于求。
熬下去！现金为王
去年就嗅到危险的李伟元，在今年这一波大形势下，真切感受到了现金为王的重要性。
“以前说现金为王没什么感觉，由于市场正常时，并不存在现金流的问题，可是此刻，现金流的阀门卡得比2019年和2018年还要紧。这其中有2道阀门，第1道是市场阀门，市场订单少了，货出不去，导致企业资金流压力攀升；第二道是金融阀门，企业没有订单，资金流动性不强或资金链承压，亦更难从金融公司获取贷款等支持。”
而在产业链上游，大宗商品涨价带来的成本上涨的压力仍在，这亦引起以代工为主的家居制造企业，利润进一步被稀释。
另一方面，能耗双控对家居外贸业也有影响。
牛皮批发商老郭暗示，帮她们生产皮革的工厂在福建，10月份受限电的影响，货物一度供应不上，本来10天至15天的交期，要延长到1个月。
“限电对咱们直接的影响，便是涨价、缺货。”安吉转椅市场里的布艺批发商王雪（化名）反馈道。
不外，11月中旬，记者从当地数家企业认识到，当前各地对限电的关联需求有所放松。
乐歌股份董事长项乐宏在接受《每日经济资讯》记者采访时提及，限电对企业的影响不小，外贸制造企业面临多重压力，但要实现外贸制造企业的高质量发展，“双碳”目的和双控仍有现实道理。
“由于疫情驱动，东南亚等地低端制造的订单都涌回来了，刺激国内生产能力急速扩张，但倘若最后这些附加值更低的制造能力又再度流向东南亚，国内新增的产能怎么办？因此外贸制造业还必须靠质量发展。而针对现周期的各样挑战和压力，我觉得此刻做外贸还是一个字，‘熬’，将来几年，扛过压力便是春天。” 
等待装柜和运柜途中的卡车
照片源自：每经记者 叶晓丹 摄
在安吉的工厂里，卡贝隆董事长李伟元一样暗示：“只要熬过这个冬天，春天必定会到来的。”他分析叫作，如若国际外贸关系缓和，预计2022年六七月份，行业会迎来回暖。“有有些企业没法跨越这个冷冬，市场会淘汰一批竞争力弱的企业，那样这部分供应出清，客户必须寻找新的供应商，咱们便是她们寻找的新供应商之一，要把握好这个机会，在春天来临前，做好开发和制品创新，为市场回暖做好准备。”
“黑天鹅”突袭：亚马逊“封店”冲击波
2021年，市场上还飞出了一只“黑天鹅”，对国内外贸业带来了不小的冲击。
疫情出现后，跨境电商兴起，为不少企业带来新的客户群体。尤其针对中小外贸企业而言，短期内难以拓展稳定的线下海外客户，而跨境电商是一条弯道超车的捷径。
可今年年中，亚马逊“封店潮”给国内外贸产业带来了很强的连锁反应。
李伟元透露道，“咱们是去年下半年起始做亚马逊跨境电商客户的订单，但到今年五六月份起始觉得有点不对劲了，有客户反馈，她们在亚马逊店铺的号被封了。”
“亚马逊封店潮对咱们配件供应商亦有影响，由于咱们的下游客户，有有些终端成品工厂便是供应亚马逊平台商家的，结果店铺被封，卖不出货，咱们的订单亦少了。”安吉转椅市场一家主营五星脚的配件批发商家说道。 
安吉转椅市场一家放满了五星脚配件的店铺
照片源自：每经记者 叶晓丹 摄
9月，亚马逊全世界副总裁Cindy Tai回复“封号潮”叫作，过去的六个月，亚马逊关闭了约600个中国品牌的营销权限，触及约3000个卖家账号，其中包括有些大型卖家。除此前广受关注的乱用评论、虚假评论等行径外，封号的原由还包括伪造身份、行贿（与第三方灰产合作）、营销违法制品等不合规行径。
封店潮带来的直接影响，便是工厂订单下滑。安吉一家外贸企业负责人暗示，从两个月前起始，亚马逊跨境电商的订单忽然急剧下降，工厂整体的订单量亦受到了影响。“从10月份起始，订单减少一半，原来一月有七八十个柜，此刻就剩30个柜的下单量。”
封店潮对外贸家居制造企业的冲击波，并不仅止于此。
海量的亚马逊商家在低价抛售库存。“店铺被‘封’后，所有亚马逊仓库里退出来的制品，包含在路上、在港口的海量库存，抵达国外之后怎样处理，是迫在眉睫要处理的问题。”李伟元分析叫作，因为原有的线上途径被封，针对都数商家而言，短期内难以消化海量库存。抛售，作为了非常多亚马逊商家的选取，或低价抛售给海外的经销商，或经过各样方式倒手给国外的线下途径。
因亚马逊封号而出清的货物，体量并不小。海量抛售之下，海外市场消化亦必须一段时间。故而这股冲击波带来的连锁反应，又间接影响了海外线下B端客户对国内工厂的采购需求。
“清库存抛货对安吉的有些外贸企业的确有影响，尤其是生产电竞椅品类的企业，不外11月咱们在和有些电商客户沟通中认识到，市场波动之后，普通办公椅的营销有回升的迹象。”王勇暗示。 
20世纪80年代，安吉转椅的初代制品
照片源自：每经记者 叶晓丹 摄
规模之外，小步快跑的OBM业务
提及亚马逊封店潮，乐歌股份董事长项乐宏认为，跨境电商从此前野蛮生长时代正式进入到精耕细作的新时代，跨境电商不可只重运营，要从垂直导向、精品导向、开发导向转型，供给更好的制品品质、制品理念，另外，接下来跨境电商多平台趋势、独立站趋势、多途径趋势亦会更加显著。
事实上，既做B端海外代工，又做跨境电商的家居制造企业，数量相对有限。更加多企业的基因仍在代工市场。
在恒林股份、永艺股份等几家上市机构披露的大客户名单中，均与全世界知名家居企业宜家、NITORI、Staples、 Office Depot等有长时间合作。 
照片源自：摄图网-500718394
在宜家任职长达20年的约翰•斯特内博在其著作《宜家真相》中写道，“宜家最核心的商场机制是量价关系，这是其他一切的基本。其价格结构非常简单，便是利用数量来谈价，即向供应商承诺采购数量可观的制品，而后需求对方给予价格优惠，并换取长时间的合约。”
日前，代工业务仍然是安吉都数转椅外贸企业的主打方向。头部企业手中牢牢攥紧大客户的订单，在这一轮洗牌中，规模即壁垒的优良凸显。
只是这层壁垒，并非坚不可破。规模之外，怎样转型？
受人口老龄化、国际物流、原材料价格上涨等多原因掣肘，低附加值的制造业获利空间被进一步压缩。
放眼全世界布局，寻求量价比的宜家亦难以抵挡供应链危险引起的运输成本和原材料价格上涨的压力，宜家首席财务官马丁-范达姆（Martin van Dam）近期透露，该机构计划在2022年加强制品价格。
王勇暗示，亚马逊“封店潮”后，安吉不少代工企业认识到两个非常重要的问题：一是企业要做品牌；二是要做附加值相对高的制品，不可轻易被取代。
在以上几家上市机构的财报中，有一个被较多投资者忽略的业务，虽然营收占比较小，但作为不少企业增速较快的业务，这便是OBM业务。
所说OBM，全叫作为Original brand Manufacture，指制造厂商经营自有品牌。2021年上半年，恒林股份OBM跨境电商营销模式收入为3.19亿元，OBM线下自营收入为3.60亿元，OBM模式的营销收入占比共计28.30%，而这一数据在2019年上半年仅为1.19%。永艺股份的OBM业务则重点是面向国内，2021年上半年，永艺股份内销自主品牌业务营销收入同比增长112%。 
恒林股份按营销模式划分的收入明细
照片源自：机构2021年半年报截图
乐歌股份的自主品牌重点经过跨境电商和国内营销，2021年上半年，机构自主品牌制品营销收入占比64.88%。而截止2019年末，乐歌自主品牌制品的营销收入占比为55.89%。
乐歌股份董事长项乐宏不止一次对《每日经济资讯》记者说到其对当前人口结构变化的忧虑。他暗示，60后、70后正逐步退出劳动力市场，制造业的一线工人将来或将面临用工短缺的连续性挑战。在这一趋势下，企业在制造端的自动化升级势在必行，而随着各方成本上涨，企业必须附加值更高的制品来支撑发展。
“外贸制造企业要实现高质量发展，应该思虑做自主品牌，当前比较可能的实现路径是经过电商途径来运作。其次是布局国内外市场，走线上线下融合发展的方式。乐歌当前的战略是‘一张桌子谋将来’，C端和B端市场并进，保持五自方针，力争把线性驱动制品做好做专。”项乐宏说到的五自方针包含“自主开发、自主制造、自主途径、自主品牌、自主运营”。
乐歌股份主营线性驱动制品，当前重点有升降桌、升降椅等家居制品，从全世界市场来看，线性驱动制品已有较为广泛的应用，但在中国仍处在市场开拓期，因此呢项乐宏亦在押注国内需求。 
10月17日，科技视频博主何朋友的一期视频带火了乐歌，同期亦带动了资本市场的表现。截止10月18日收盘，乐歌股份当日大涨13.51%。而乐歌股份此次的国内营销，亦是其自有品牌在国内C端市场布局的一次尝试。项乐宏告诉记者，机构在内销市场的目的是：将来三年，营销增长每年不小于100%。
大河奔流，各自东西
另一个有待商榷的问题是，代工企业在做到必定的规模壁垒后，自主品牌是独一的出路么？
被叫作为纺织代工界“台积电”的申洲国际（02321.HK）恰恰相反，这家市值近2300亿港元的港股上市机构放弃了做自主品牌，而是深耕技术开发，专心做代工。可见“法无常法，道无常道。”
不论是《每日经济资讯》记者曾在2020年报告的“三因蚀利”，还是这里次调研过程中认识到的亚马逊“封店潮”、美国港口拥堵、库存攀升对企业现金流的影响，都能够看到，家居行业正走向分化，市场马太效应凸显，头部企业将更具竞争优良，加之资本市场的助力，上市机构持有更加多的资本运作途径。但头部企业亦并不容易，在全世界竞争中，怎样提高自己竞争壁垒和话语权，是一个更大的挑战，几家上市机构亦选取了区别的发展路径。
在多平台、独立站、多途径的布局趋势下，项乐宏除了在国内和国外跨境电商途径大力推进自主品牌外，还看中了海外仓在将来全部外贸生态中的价值。
据项乐宏介绍，乐歌股份布局的海外仓日前管理面积在26万平方米，其中30%自用，70%用于企业租用。项乐宏叫作，将来，乐歌股份将进一步推进机构境外仓储物流体系的建设，连续扩大乐歌公共海外仓业务规模，提高机构在全部价值链中的议价能力，积极整合资源，为中小企业的品牌出海供给高性价比服务。
代工＋自主品牌＋海外仓，B端和C端市场并重，是项乐宏当前的经营思路，他期盼在制品生态链中，乐歌的护城河能更深、更远，能从微笑曲线附加值的低端，向附加值更高的设计创新和品牌服务两端发力。 
工厂里正在装柜出货的制品
照片源自：每经记者 叶晓丹 摄
而一样专注于线性驱动制品的捷昌驱动，走的是另一条发展路径，经过海外并购的方式加大对核心零部件投资，借此提高全世界市场份额。捷昌驱动2020年营收重点来自于与海外厂商合作的业务，在发展模式上，当前捷昌驱动专注于ODM业务。
2021年7月，捷昌驱动以7917.84万欧元完成为了对奥地利线性驱动生产商Logic Endeavor Group GmbH（以下简叫作LEG）的收购。捷昌驱动方面介绍，LEG及其旗下子机构重点制品是电动升降桌升降立柱总成（立柱内部的核心伸缩部件）及掌控器，属于行业内顶尖水平，并且有较高的专利壁垒。其重点客户为欧美高端家居品牌，捷昌驱动期盼经过收购LEG，进一步提高机构的全世界行业地位和市场份额。
恒林股份董秘赵时铎则在接受《每日经济资讯》记者采访时暗示，恒林股份从以前的办公家具业务正在逐步转型向大众居战略发展。机构此前收购了瑞士系统办公品牌Lista Office LO（以下简叫作LO），LO重点是做系统办公整体处理方法，其中包含升降桌等智慧办公制品。同期还完成为了对国内地产精装行业的定制家居企业厨博士100%股权收购。据赵时铎介绍，LO系统办公和厨博士品牌重点以国内商用和B端市场为主，而恒林股份的另一自主按摩椅品牌Nouhaus，重点经过跨境电商途径触达海外C端市场。
相较于恒林股份的大众居战略，以转椅代工业务为主的永艺股份则更聚焦办公家居业务本身。在自有品牌建设上，永艺股份亦将更加多资源投放在国内市场。
“恒林股份和永艺股份此刻在完全区别的两条发展道路上前进，永艺在办公家具业务上做深，而恒林更倾向大众居方向，咱们认为家居市场仍有巨大的发展空间。对恒林而言，原先业务相对单一，咱们对原有的品类进一步做延伸、丰富业态，能够更好地实现各业务协同，提高抗危害能力。”赵时铎分析叫作。
记者手记｜万物生生，变化无穷 定心于一
理解商场的繁杂性，理解区别周期、区别立场的企业、企业家在区别时期做的选取，作为这一两年我在采访过程中经常思考的方向。
家居外贸业，过去两年的行情对行业中的都数企业而言，似乎经历了一轮过山车；有受访企业直接夸张地形容“这哪里是过山车，简直是悬崖蹦极”，时期悲爱好辛，一言难尽。
这条供应链，连通中外，承上启下，上至全世界知名商场巨头，下至背井离乡的一线工人，在周期剧烈起伏的周期中，只要其中一个环节显现了BUG（故障），将对全部链条带来“共振效应”。
不论是主动抑或是被动，行业中的每一方都在拥抱变化，以此求得在这一轮大变局中得到一线生机和安身之地。
风浪既至，有人在阳光时审慎，有人在低迷时坚定。在这一期报告中，能够看到部分企业选取的区别路径，但必须重视的是，无谁的成功能够复刻，选取合适且适合的道路，定心于一，或许是当前处在大变局下更加多家居外贸企业必须“下赌注”的事情。
记者：叶晓丹
编辑：魏官红
视觉：蔡沛君
视频：朱星运
排版：魏官红 马原
每日经济资讯
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发表于 2024-8-19 18:57:02
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