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作者｜孙越冰
编辑｜胡展嘉
运营｜陈佳慧
出品｜零态LT（ID：LingTai_LT）
拼多多无对手？
11月28日，继二季度业绩大超预期之后，拼多多（PDD.US）再度交出了一份营收688.4亿元，净利润170.3亿元的惊人财报。
其中，拉动增长的板块重点为交易服务板块，该业务同比增幅超300%，营收接近300亿元。拼多多仅仅收取0.6%的佣金，在传统电商消费淡季的三季度，为么交易服务业务收入如此“逆天”？
这就不得不提及拼多多的海外平台Temu了。此前，拼多多董事长、首席执行官陈磊在接受媒介采访时，曾将Temu表率的跨境电商场务叫作为拼多多的“第三次创业”。虽然拼多多并未对海外跨境业务收入进行细分，但从佣金大增的财报来看，市场亦不得不承认，拼多多的“第三次创业”失败的可能性很小。
无论是在国内，抑或是海外，拼多多都以迅猛之势取得成功，其在市场上是不是已然无挑战者了？
诚然，拼多多有骄傲的资本，但面对有些新起之秀一样需要小心对待。值得关注的是，与拼多多一样在海外布局电商的抖音，正在积极吸纳中小商家转战平台。无被阿里、京东等老牌大厂扳倒的拼多多，面对抖音又将怎样迎战？  电商尖子生Q3业绩大涨93.9%
电商三巨头中，做为最后一家披露三季报的拼多多，给出的业绩再次远超市场预期。第三季度，机构营收达688.4亿元，同比增长93.9%；实现美国通用会计准则口径净利润155.4亿元，净利润率为22.6%。
按照财报，拼多多重点涵盖两大业务，其中来自在线营销服务及其他服务的营收为396.9亿元，同比增长39%，来自交易服务的营收为291.5亿元，同比增长315%。
▲图：拼多多分业务收入表（财报截图）
针对资本市场而言，这是一份既留意料之中，又出乎意料的财报。
一方面，拼多多在二季度大超预期之后，可谓是延续了增长势头。拼多多三季度的在线营销及其他服务营收396.88亿，略高于分析师预期的388.5亿，而佣金收入则是远超分析师预期的166.2亿。
在线营销服务板块重点是向商家收取搜索推广、明星店铺、Banner宣传、场景推广等方面的花费，交易服务板块亦便是商家的交易佣金，即营销商品额的0.6%。
另一方面，市场针对跨境电商的巨额投入已有预期，但拼多多依然给出了22.6%的净利润率，对比上一季度的25%仅有小幅下滑。若是剔除还在爬坡投入期的Temu的影响，拼多多的利润表现可能会更加好看。
即便不提跨境业务，拼多多的国内主站业务亦丝毫不逊色。咱们用狭义的收入指标在线营销服务业务的收入来估计主站业务的贡献，三季度亦达到了接近400亿元的营收，增幅超过四成，可谓是“电商尖子生”。
财报颁布后，拼多多盘前股价大涨，市值一度超过1800亿美元，达到京东市值的4倍，乃至逼近阿里巴巴的1972亿美元。
出海“猛砍一刀”Temu掀起惊涛骇浪
拼多多能够继续交出羡煞同行的财报，与其新增长极海外电商平台Temu不无关系。
Temu在今年二季度的财报中已然足够“惹眼”。尽管拼多多并未对分业务收入进行仔细拆分，但市场还是充分相信，不管是二季度中佣金抽成板块营收达143.47亿、同比增长达131%，还是三季度中佣金抽成板块营收达291.5亿、同比增长达315%，均有很大一部分是来自跨境电商Temu的贡献。
或许国内的伴侣针对Temu并不熟练，然则在海外市场，Temu所过之处已掀起“惊涛骇浪”。
2022年9月，Temu在美国市场上线首月，日均GMV就突破150万美元，将跨境巨头Shein、亚马逊等“先辈”甩在身后。
随后，Temu在全世界近50个国家和地区如法炮制，在美国、西班牙、澳大利亚、墨西哥、韩国等国，均登上过下载量最高的购物应用排行榜榜首。按照移动应用数据分析机构Sensor Tower颁布的今年第二季度的商店情报数据，Temu首次进入了全世界下载榜前十。
Temu在海外市场得到的巨大成功，其“天时、地利、人和”缺一不可。
拼多多选取在去年上线Temu，彼时的美国市场正在遭遇近几十年来最严重的通货膨胀，且时迄今日影响仍未消除。美国劳工部颁布的数据表示，2023年10月美国消费者价格指数（CPI）同比2022年上涨3.2%，若与2020年10月相比，更加是上涨了18.2%。
与通货膨胀同行的是物价高涨，据美国农场局联合会的调查，食品、交通、住宿、取暖资源等必需品价格均显现飙升。以更为贴合实质的例子来讲，部分美国家庭乃至没法支付孩子午餐花费，据美国学校营养协会统计，截迄今年年初，全美847所公立学校的校餐合计欠费高达1920万美元，95%以上校区的校餐欠费还在继续上涨。
在这种状况下，美国人怎样能不对不足1美元的袜子、唇膏，几美元的衬衫、鞋子，以及“无门槛包邮”“退货免运费”的Temu心动？
▲图：Temu官网首页
出海的拼多多亦将“极致低价”贯彻到底。Temu从10月20日起始进入“黑五”预热期，将大促时间拉长至42天，官网首页表示折扣高达90%。海外的狂欢购物节“黑五”相当于中国的“双11”，市场已然能够料见，Temu四季度的收入将更加“炸裂”。
况且，拼多多不仅踩准机会上线Temu，还为其砸下重金在全美推广Temu。
今年2月13日，美国体育赛事“超级碗”正式开幕，在这堪比“美国春晚”的顶级赛事上，Temu豪掷1400万美元（约9550万元人民币）买下两个宣传时段，投放了一条30秒的宣传。NFL官方数据表示，2022年超级碗的观众总数达到2.08亿。因此呢，宣传投放后，Temu国内的多个仓库订单多到爆仓。
从财报数据上亦能够看到，拼多多针对海外市场的投入有多么“慷慨”。2023年第二季度，拼多多营销和营销花费为175.4亿元，同比增长54.7%，重点是因为促销和宣传活动支出的增多。到了三季度，这一数据增至217.5亿元，较2022年同季增长55%。
有拼多多Temu业务分部同事对笔者透露，机构针对Temu海外投放指标压得很紧。其暗示，日前机构重点经过联系海外供应商或海外达人，经过社媒进行软广内容投放，以求持续加大Temu的揭发。
10月28日晚间的财报tel会上，拼多多董事长、首席执行官陈磊提及了Temu的出色表现，“咱们在中国以外的业务虽然还很新，但在过去一年里取得了比很强的发展，它创立在咱们数年来对国内供应链积累和理解的基本上，帮忙非常多制造企业进一步开拓了市场，直接面向消费者。”
日前来看，在SHEIN、拼多多的Temu、抖音的Tiktok Shop、阿里的速卖通“出海四小龙”职中，Temu已然以燎原之势让世界为之侧目。
谁能挑战拼多多
在国内、海外均风生水起的拼多多，自今年年初败兴，股价飙升涨幅已超40%，对比阿里、京东等重点竞争对手可谓是“遥遥领先”，拼多多亦是2023年股价涨幅最高的中概股。
2015年创立的拼多多，用“砍一刀”席卷江湖，短短几年便跻身头部电商队列。为了阻击拼多多，阿里巴巴推出了淘特，京东上线了京喜，破釜沉舟似的投入上百亿试图抢夺拼多多深耕的下沉市场，但最后均为告败。
事实已显示，大厂无法经过“克隆拼多多”的低价来战胜拼多多。那样，拼多多果真无对手吗？
事实恐怕未必如此。
抖音电商以及Tiktok Shop并不以低价取胜，它正以完全区别的模式和策略与拼多多以及的Temu展开对决。
在介绍抖音电商以及Tiktok Shop之前，咱们需要先缕清拼多多的商场模式。
拼多多有别于传统电商的中心化举荐模式，其核心是去中心化的社交电商平台。简单来讲，便是用户在消费的过程中，除了利用“搜索”模式这一传统电商统一的流量入口，很大程度上是依靠去中心化的社交裂变“拼单”完成。
在这一模式下，拼多多经过各类创新的营销玩法如“砍一刀”等，拉拢大批用户，同期用户与用户之间加入了“拼小圈”“转发砍一刀”等各样裂变环节。与此同期，拼多多以“0佣金”等较低的门槛承接了海量被淘宝天猫排除在外的中小商家。
拼多多一面将巨额的用户流量推给商家，另一面则极致压低商家价格，以积攒筹码招揽更加多用户，形成良性循环。然而，拼多多与中小商家的关系并不像表面上那样“和谐”，今年年初爆发的“炸店”事件更加是商家挤压已久的“报仇”。
今年 3 月 ，拼多都数十家品牌店先后遭遇海量人员集中“炸店”——恶意下单后，火速申请“仅退款”，并留下差评。如此一来，短期产生的海量订单让品牌店的商品库存告急，拼多多的“仅退款”让店方没法回笼货款，非常多品牌店不得不暂时歇业。
而“炸店”事件的缘由之一，便是拼多多以“仅退款”的方式处理商家与消费者的购物纠纷。“仅退款”即消费者对商品不满意申请“不退货仅退款”，拼多多平台客服因更倾向守护消费者利益，大多会需求商家退款。
部分消费者将这一售后条款发展为对拼多多商家的“薅羊毛”政策，即便商品无质量问题亦恶意申请“仅退款”，自然诱发商家的集体不满。“仅退款”这一售后机制从2021年起始实行，彼时已有拼多多商家向笔者反映这一问题，但平台并未导致注重，因此呢商家的不满心情连续积攒，直至2023年年初爆发。
为何本来和拼多多属于利益一起体的中小商家会选取如此方式“报仇”？
这与拼多多牢牢把握流量分配权相关，其对商家有压倒式的话语权。拼多多成立已有八年，时迄今日，拼多多都无上线“购物车”功能便是最好的证明。淘宝、京东都将订阅关注的商家动态放在一级入口，而拼多多几乎不曾给予商家沉淀私域流量的机会。
针对拼多多而言，“献祭”部分商家以“讨好”更加多的消费者，顺便还能够把部分资质太差的商家踢出局，实属一举双得。
不外，抖音电商亦在虎视眈眈的盯着中小商家这块大蛋糕。
亿欧智库的《2022双11电商金融服务报告》表示，电商行业中小商家占80%以上。针对中小、个体商家，抖音电商推出了“0元入驻”的权益，且中小商家能够将内容做为吸引用户的利器，与大品牌必定程度上能够平等比拼。按照QuestMobile最新数据，抖音2023年5月的月活用户规模达到7亿多，月人均运用时长达到36.6小时，足以为中小商家带来丰厚流量。
2022年下半年，抖音电商成立了专门服务于中小商家的商家发展部，主攻白牌商家的招商扩容。客观地说，抖音与拼多多在目的受众上有必定的重合，因而抖音亦期盼“挖墙脚”，吸纳更加多在拼多多已有成熟经验的中小商户加入抖音电商。
在海外方面，TikTok在美国持有超过1亿活跃用户，今年4月还在美国推出了电商板块TikTok Shop，一样期盼借助自己内容池的优良，引导用户完成商品交易。
今年6月，据《界面资讯》报告，TikTok与美国仓库创立合作关系，并且已同租赁和经营仓库的外边物流机构签署协议，为卖家储存库存、包装和运送订单，以保证在其应用程序上成交的制品能顺利地到达消费者手中，旨在与亚马逊和Temu竞争。
当然，TikTok在美国面临着政治危害和安全威胁，可能会影响其电商场务的稳定性和可连续性。不外，拼多多亦不可不小觑抖音在国内和海外以新路径“收编”中小商户，“围剿”拼多多的动作。
拼多多和抖音将怎样掀起新一代电商战事，咱们拭目以待。
如对稿件有异议请联系linfeng@lingtaikeji.com
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发表于 2024-7-28 09:44:22
