高盛暗示,人工智能浪潮的下一周期已然起始成形,与之关联的有些股票相针对它们的潜能而言可能仍然很便宜。
高盛投资组合策略科研团队的Ryan Hammond在3月14日给客户的一份报告中暗示,即使高估值让有些投资者感到不安,但人工智能投资仍有上涨空间,应该会扩散至英伟达等最大赢家之外的股票。
“除了NVDA,投资者始终在关注更广泛的人工智能投资。咱们预计人工智能投资可能会有三个广泛的后续周期,”Hammond写道。
随着围绕人工智能的运用案例作为焦点,新的赢家将会显现。高盛预计,第二周期将重点关注围绕人工智能构建和守护基本设备的机构。Hammond暗示,下一步触及的行业可能包含芯片制造商、云供给商、其他技术机构和公用事业机构。
接下来应该是第三周期,机构将这些新的人工智能工具纳入其中以增多收入,而后最后进入第四周期,机构起始看到人工智能创造的生产力加强了她们的利润。
有迹象显示,市场已然在预期这些下一周期了。Hammond暗示,虽然英伟达在2024年的头几个月继续走高,但其中有些更具前瞻性的人工智能股票亦有了起色。
“基于业绩和估值,投资者已然起始给人工智能投资的后续周期定价。在过去6个月里,一篮子同等权重的第二周期股票上涨了14%,重点受估值提升的推动……第三周期的股票上涨了21%,重点受估值增长的推动。第四周期股票的估值增长有限。”
高盛在报告中列出了一份“第二周期”股票的名单。其中有些股票是投资者很熟悉的,包含亚马逊(AMZN)等科技巨头,以及Broadcom(AVGO)等重点芯片股。过去一年,这两支股的表现都容易跑赢了标普500指数,但远不及英伟达的表现。
GlobalFoundries(GFS)是另一家半导体机构,但该股今年已然下跌了近20%。高盛暗示,日前这类型的芯片股对投资者来讲可能更有价值。
Hammond写道:“在第二周期,代工和集成设备制造商强劲的每股收益增长预期相对有吸引力,估值适中。”
能够说,还有其他机构在幕后研发人工智能所需的硬件,包含Teradyne(TER)和Keysight Technologies(KEYS)。这两只股票在2024年都显现了下跌,因此呢,倘若高盛的第二周期计划得以实现,事实可能会证明这是一次很好的押注。
当然,人工智能所需的数据必须被存储和守护,这将吸引更加多的机构加入。可能受益的行业包含Palo Alto Networks(PANW)等网络安全机构,以及NextEra Energy(NEE)等能够帮忙为数据中心供电的公用事业机构。
尽管这两只股在华尔街颇受欢迎,但今年败兴这两只股亦是下跌的。例如,LSEG的数据表示,约70%的分析师对Palo Alto Networks给出了“买入”或“强力买入”的评级。
针对展望将来的投资者来讲,高盛将Intuit和Adobe等软件机构列为应该会从人工智能中得到收入的机构,这些机构的股票已然与英伟达有很强的关联性——换句话说,是处在“第三周期”的股票。
针对哪些愿意更有耐心的人来讲,这份报告还说到了有些机构,它们可能会在“第四周期”看到人工智能带来的生产率加强,从而推动收益增长。这些股票包含Pinterest(PINS)、Tenet Healthcare(THC)和分析机构Clarivate(CLVT)。
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