基金周报：A股大跌的两大原由，AI和中特估退潮，下周仍不容阳光
<span style="color: black;"><strong style="color: blue;"><span style="color: black;"><img src="https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_gif/xvfQYwGw1j6EttBf7QODxibdg3iaJ6wPLuJCc7YTiaGia0u0z0EaQuw2h5gbeNMQy5TTmU98DIuCh6sAznbQicn6baQ/640?wx_fmt=gif&wxfrom=5&wx_lazy=1&tp=webp" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;"></span></strong></span><span style="color: black;"><strong style="color: blue;"><span style="color: black;">A股大跌 </span></strong></span><span style="color: black;">本周A股算来了个两级反转，周<span style="color: black;">1、</span>周二银行、证券板块高潮，推动上证指数突破3400点，创下<span style="color: black;">周期</span>性新高，中国银行等多家银行涨停和中金<span style="color: black;">机构</span>等多家券商涨停<span style="color: black;">作为</span><span style="color: black;">心情</span>高潮的标志性事件。然而市场<span style="color: black;">心情</span>在达到高潮后便急转直下，人工智能和“中特估”两大主线大幅<span style="color: black;">调节</span>，权重板块暴跌带着上证指数跳水，周五沪指跌破3300点，短短两周内<span style="color: black;">咱们</span>见到了上证指数从3200涨到3400又跌到3200，市场波动之大让<span style="color: black;">都数</span>股民难以承受。</span><span style="color: black;"><span style="color: black;">详细</span>来看，本周上证指数跌幅为1.86%，深证成指跌幅为1.57%，创业板指跌幅为0.67%，创业板指有止跌企稳迹象。从市值风格指数来看，大盘指数中证100、中盘指数中证500和小盘指数中证1000跌幅相当，算是全面杀跌。</span><img src="https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/3a3XJklKoNevI2gicKaXW3eCrV8icLG8GQdGmYuWN1nibcatES1AyOZ8NviclaeRuSP21AyNNYNAwG9DJyIQIGOCYA/640?wx_fmt=png&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;"><span style="color: black;">从国证风格指数来看，本周前期强势的价值风格跌幅大于前期弱势的成长风格，其中中盘价值和大盘价值领跌，这<span style="color: black;">重点</span>是<span style="color: black;">由于</span>中字头大幅回调。</span><img src="https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/3a3XJklKoNevI2gicKaXW3eCrV8icLG8GQdGmYuWN1nibcatES1AyOZ8NviclaeRuSP21AyNNYNAwG9DJyIQIGOCYA/640?wx_fmt=png&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;"><span style="color: black;">分行业来看，本周公用事业、煤炭、汽车、电力设备、环保等行业领涨，建筑装饰、传媒、有色金属、<span style="color: black;">商场</span>贸易、石油石化等行业领跌。<span style="color: black;">重点</span>是中特估和AI两大主线调整，强势板块迎来补跌，前期一度翻倍的游戏ETF涨幅收窄至80%，反而是前期弱势的新能源板块迎来反弹。</span><img src="https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/3a3XJklKoNevI2gicKaXW3eCrV8icLG8GQICmpCWR3roPWp7XVvZ8b5PpkLicPzS1WJyYibiaiaXIF8QUicOUPI3ic98Fg/640?wx_fmt=png&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;"><img src="https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/3a3XJklKoNevI2gicKaXW3eCrV8icLG8GQEbgp62gRUWcAmrFiahVEpQHNPMxgEpcQqcniaS48opB9D72tQHE1XGZA/640?wx_fmt=png&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;"><span style="color: black;"><span style="color: black;">咱们</span>认为本周A股大幅<span style="color: black;">调节</span><span style="color: black;">重点</span>有两大<span style="color: black;">原由</span>：</span><span style="color: black;"><span style="color: black;">第1</span>，AI和中特估<span style="color: black;">做为</span>前期两大主线，主线<span style="color: black;">调节</span>必然会<span style="color: black;">引起</span>市场<span style="color: black;">挣钱</span>效应大幅回落，压制市场<span style="color: black;">危害</span>偏好，<span style="color: black;">倘若</span>跌幅过大<span style="color: black;">乃至</span>会<span style="color: black;">显现</span>恐慌性杀跌。</span><span style="color: black;">AI和中特估又要<span style="color: black;">掰开</span>来看：AI线早就分化了，半导体、CPO、服务器等硬件端早在4月份就见顶回调了，<span style="color: black;">重点</span>是一季报业绩压制。后面<span style="color: black;">重点</span>是影视、游戏、出版等传媒板块高潮，这<span style="color: black;">亦</span>说明AI炒作扩散到了尾声<span style="color: black;">周期</span>，近两周传媒板块<span style="color: black;">亦</span>大幅走弱，AI整体大幅回调。</span><span style="color: black;">中特估炒作分为三个<span style="color: black;">周期</span>，最早是受数字经济催化的通信运营商和受一带一路催化的基建，这两个板块大幅上涨后，“中特估”的说法<span style="color: black;">起始</span>深入人心，便进一步扩散到银行、证券等大金融板块，<span style="color: black;">乃至</span>有消灭低估值中字头的说法。但银行相比通信运营商和基建<span style="color: black;">规律</span>没<span style="color: black;">那样</span>硬、想象空间没<span style="color: black;">那样</span>大，轮动到银行<span style="color: black;">亦</span>说明扩散到了尾声。</span><span style="color: black;">第二，本周<span style="color: black;">颁布</span>的CPI数据和社融数据大幅不及预期，市场对经济复苏的预期再次回落，通缩担忧加强。去年这种时候市场还<span style="color: black;">能够</span>博弈稳增长政策，但<span style="color: black;">按照</span>4月底重磅会议定调，短期内不太可能出总量性刺激政策，市场陷入“弱现实、弱预期”的尴尬局面，市场风偏大幅回落，复苏线和题材<span style="color: black;">同期</span><span style="color: black;">调节</span>。</span><span style="color: black;">展望下周，A股缺乏新的预期的困境<span style="color: black;">无</span>改变，但不管怎么说弱复苏<span style="color: black;">亦</span>是复苏，A股下行空间有限。并且，市场<span style="color: black;">针对</span>经济复苏太过悲观，<span style="color: black;">这儿</span>面存在纠正空间。一方面今年政策方面<span style="color: black;">无</span>强刺激，<span style="color: black;">处在</span>复苏前期的中国经济必然会<span style="color: black;">显现</span>结构不<span style="color: black;">平衡</span>的现象，<span style="color: black;">不可</span>以偏概全；另一方面，当前经济仍有下行压力，<span style="color: black;">尤其</span>是就业，仍需政策发力，<span style="color: black;">因此</span>稳增长政策仍然<span style="color: black;">能够</span>期待。</span><h2 style="color: black; text-align: left; margin-bottom: 10px;"><span style="color: black;"><strong style="color: blue;"><span style="color: black;">基金 </span></strong></span></h2><span style="color: black;"><span style="color: black;">因为</span>A股大幅<span style="color: black;">调节</span>，本周公募基金<span style="color: black;">亦</span>是<span style="color: black;">显现</span>大幅亏损，普通股票型基金指数跌幅为2.38%，偏股混合型金指数跌幅为2.48%。<span style="color: black;">另一</span>，<span style="color: black;">因为</span>复苏预期转弱，十年期国债利率大跌，债市走强，本周债市股市继续。</span><img src="https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/3a3XJklKoNevI2gicKaXW3eCrV8icLG8GQKNgZtKt9g4YXztY7JFKHqxz5n4ic8wrd5KibQd0I6KP5BN11Gn4OfRibQ/640?wx_fmt=png&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;"><span style="color: black;"><span style="color: black;">详细</span>来看普通股票型基金，<span style="color: black;">因为</span>新能源板块反弹，本周新能源主题基金领涨，嘉实先进制造、建信环保产业股票、嘉实新能源新材料股票等排名靠前。</span><img src="https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/3a3XJklKoNevI2gicKaXW3eCrV8icLG8GQD3rhejSTqjVKBicT6U6GHAUswcvFp2tyNuDOghnpibA1EcEnV1j6z3uQ/640?wx_fmt=png&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;"><span style="color: black;">偏股混合型基金中，大摩现代服务业、信澳新能源精选、国投瑞银产业升级两年持有涨幅靠前。<span style="color: black;">咱们</span>看了一下大摩现代服务业重仓方向是苹果MR，<span style="color: black;">重点</span>是受6月份苹果新品大会刺激。</span><img src="https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/3a3XJklKoNevI2gicKaXW3eCrV8icLG8GQuN26JFF2gEDQIIiafNDNvjubsftEBAvibRsTcFZyMrglUtnFicUTEzEiaQ/640?wx_fmt=png&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;"><span style="color: black;">从年内涨幅来看，虽然人工智能主题<span style="color: black;">关联</span>基金收益率大幅回落，但年内涨幅仍然是王者。招商体育文化、泰信行业精选、广发电子信息传媒股票取得年内收益前三甲。</span><img src="https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/3a3XJklKoNevI2gicKaXW3eCrV8icLG8GQgRhrnjWWwaYVDs0jhlopGibAZSeQtJ391TkZRXWrvmqILXOoncU7zkQ/640?wx_fmt=png&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;">
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><strong style="color: blue;"><span style="color: black;">看财经特设粉丝交流群：</span></strong></p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><span style="color: black;"><span style="color: black;">把握</span>热点动向、<span style="color: black;">诠释</span>龙头信息、获取最新研报！群内更有购物卡、现金红包等活动福利！扫描二维码加入，<span style="color: black;">一起</span>防范诈骗，<span style="color: black;">宣传</span>党<span style="color: black;">发掘</span>即拉黑。</span></p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><img src="https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_jpg/3a3XJklKoNfRj6mMToZrV0jmeT5oDXPgFzlvqx73LIL7sxSsqdnXxwo6PfSybZGdtreLfqvr81WY3b1vyQu9uQ/640?wx_fmt=jpeg&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1&tp=webp" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;"></p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><strong style="color: blue;"><span style="color: black;"><span style="color: black;">危害</span>提示：</span></strong></p><span style="color: black;">股市有<span style="color: black;">危害</span>，投资需<span style="color: black;">小心</span>，本文不<span style="color: black;">形成</span>投资<span style="color: black;">意见</span>，读者需独立思考。</span><span style="color: black;"> 点击关注<span style="color: black;">咱们</span> </span><span style="color: black;"> 为你<span style="color: black;">报告</span><span style="color: black;">更加多</span>热门财经<span style="color: black;">新闻</span> </span><img src="https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/3a3XJklKoNfuRpWeS1Kux08BzReRTjnBYnqtGy9MOztpHyOfR96ExJy9sjBYMcAKP3icnqmAKg87bSvZufqrlIg/640?wx_fmt=png&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1&tp=webp" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;"><a style="color: black;"><span style="color: black;"><span style="color: black;"><img src="https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_jpg/3a3XJklKoNeiaRH5rFYnC4AGtmUPP1eZbdIFh0ib7XZ9d2dadRib1m2ebAscDybWrcf9cY0ISmokOAmhm5Mq3iaPFQ/640?wx_fmt=jpeg&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1&tp=webp" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;"></span></span></a><a style="color: black;"><span style="color: black;"><span style="color: black;"><img src="https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_jpg/3a3XJklKoNe3ju6ibTicL3le3Hj2EsfbDv9NAgQ6FePJjeXibOot4icIV66sNzHr98VVoHUiauJMEWCssZicIYu11chw/640?wx_fmt=jpeg&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1&tp=webp" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;"></span></span></a><a style="color: black;"><span style="color: black;"><span style="color: black;"><img src="https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_jpg/3a3XJklKoNe3ju6ibTicL3le3Hj2EsfbDvQMqEEiayspLeCHByXQKVwqk4jTsh628aMWmaibgqeP464liaibjyh3iaC0Q/640?wx_fmt=jpeg&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1&tp=webp" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;"></span></span></a><a style="color: black;"><span style="color: black;"><span style="color: black;"><img src="https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_jpg/3a3XJklKoNc6DhDgIucbgVQGzQQUTsOMwSEyw6klHLhtXfial3X89emRszbD05icb69BmjRm6tZ5aW21LfWA1Nvw/640?wx_fmt=jpeg&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1&tp=webp" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;"></span></span></a><a style="color: black;"><span style="color: black;"><span style="color: black;"><img src="https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_jpg/3a3XJklKoNc6DhDgIucbgVQGzQQUTsOM4WcWN4XFuAKBB6Uicqjib7eWgbzibGV9PTv2Qj7S1wMw9aicLsDrIctriaA/640?wx_fmt=jpeg&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1&tp=webp" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;"></span></span></a><img src="https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_jpg/3a3XJklKoNfuRpWeS1Kux08BzReRTjnBHMo3atgEibVkC469NmibSDt1kcljgdEZYHqyh4Rp1icjwoN8aWl6gqwZA/640?wx_fmt=jpeg&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1&tp=webp" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;">
回顾历史，我们不难发现：无数先辈用鲜血和生命铺就了中华民族复兴的康庄大道。 你的见解独到，让我受益匪浅，非常感谢。
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