混改后的康恩贝能否浴火重生？
<div style="color: black; text-align: left; margin-bottom: 10px;"><img src="https://p3-sign.toutiaoimg.com/tos-cn-i-qvj2lq49k0/2367f1dd8f464092942d944a1f54f03d~noop.image?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1722435645&x-signature=U%2BKZcNevlz2TDTWA%2FYgCZfQmSlM%3D" style="width: 50%; margin-bottom: 20px;"></div>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><span style="color: black;"><span style="color: black;">8月5日，康恩贝<span style="color: black;">颁布</span>了《2023 年半年度业绩快报公告》。报告<span style="color: black;">表示</span>，2023年上半年实现营收37.65亿元，较上年同期增长32.28%；，实现归属净利润5.16亿元，较上年同期增长147.13%。</span></span></p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><span style="color: black;"><span style="color: black;">乍一看康恩贝的业绩表现还算不错，然而8月7日股市开盘后，康恩贝的股价却大跌4.24%，报收5.20元/股。资本市场<span style="color: black;">针对</span>康恩贝的业绩表现却<span style="color: black;">显出</span>较为冷淡。这可能是<span style="color: black;">由于</span><span style="color: black;">近期</span>医药反腐的<span style="color: black;">信息</span><span style="color: black;">导致</span>医疗股<span style="color: black;">广泛</span>走低。</span></span></p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><span style="color: black;"><span style="color: black;"><span style="color: black;">倘若</span>和历史同期相比，康恩贝上半年取得的业绩与2018年的上半年业绩最为相近。数据<span style="color: black;">表示</span>，2018年上半年康恩贝实现营收36.90亿元，归属净利润5.56亿元。<span style="color: black;">亦</span>正是在2018年康恩贝实现营收70.18亿元，业绩达到了历史最高峰。这<span style="color: black;">寓意</span>着<span style="color: black;">倘若</span>康恩贝的2023年的发展顺利，营收规模可能超越2018年创下历史新高。</span></span></p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><span style="color: black;"><span style="color: black;">事实上，自2018年达到历史最高值<span style="color: black;">败兴</span>，康恩贝的发展便四处碰壁。数据<span style="color: black;">表示</span>，2019年-2022年，康恩贝分别实现营收67.68亿元、59.09亿元、65.68亿元、60.00亿，连续四年<span style="color: black;">无</span>突破70亿元的门槛。</span></span></p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><span style="color: black;"><span style="color: black;">康恩贝的转折点始于2019年。当年7月，康恩贝的王牌<span style="color: black;">制品</span>丹参川芎嗪注射液被国家卫健委列为重点监控用药目录，8月国家<span style="color: black;">医疗保险</span>目录将其“剔除”。9月3日，国家药监局<span style="color: black;">颁布</span>公告，决定对决定对丹参川芎嗪注射液说明书【不良反应】、【<span style="color: black;">重视</span>事项】等项进行修订，并<span style="color: black;">需求</span>丹参川芎嗪注射液生产<span style="color: black;">公司</span>应当对新增不良反应<span style="color: black;">出现</span>机制开展深入<span style="color: black;">科研</span>，采取有效<span style="color: black;">办法</span>做好<span style="color: black;">运用</span>和安全性问题的宣传培训。</span></span></p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><span style="color: black;"><span style="color: black;">这<span style="color: black;">引起</span>2019年康恩贝同比下降3.56%，亏损3.46亿元，这是康恩贝2004年上市<span style="color: black;">败兴</span>首次亏损。</span></span></p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><span style="color: black;"><span style="color: black;">2020年，丹参川芎嗪注射液<span style="color: black;">营销</span>收入同比2019年下降约91.4%，占<span style="color: black;">机构</span>2020年营业收入的比重仅为约2%。丹参川芎嗪注射液<span style="color: black;">已然</span><span style="color: black;">没</span>法<span style="color: black;">作为</span>康恩贝的拳头<span style="color: black;">制品</span>。而从2014年到2018年，丹参川芎嗪注射液的营收从4.85亿元增长到17.83亿元，净利润从3.07亿元增长到3.73亿，占2018年总营收的比重高达25.40%。</span></span></p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><span style="color: black;"><span style="color: black;">2021年3月，康恩贝旗下的贵州拜特<span style="color: black;">机构</span>注销了丹参川芎嗪注射液的生产批号。</span></span></p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><span style="color: black;"><span style="color: black;">不仅如此，2021年康恩贝<span style="color: black;">亦</span><span style="color: black;">起始</span>频繁地剥离业务。6月，康恩贝转让了兰信小贷30%股权，挂牌价不<span style="color: black;">小于</span>5337万元。8月13日，康恩贝拟以公开挂牌方式转让其所持的贵州拜特<span style="color: black;">机构</span>100%股权，<span style="color: black;">然则</span>却<span style="color: black;">没</span>人接受，<span style="color: black;">最后</span>只得撤牌。11月29日，康恩贝<span style="color: black;">颁布</span>公告<span style="color: black;">叫作</span>，控股子<span style="color: black;">机构</span>金华康恩贝拟<span style="color: black;">经过</span>公开挂牌转让所持有的迪耳药业25%股权，交易价格将不<span style="color: black;">小于</span>3974.72万元。12月18日，康恩贝再次公开挂牌转让珍视明<span style="color: black;">机构</span>42%的股权以人民币16.8亿元成交。</span></span></p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><span style="color: black;"><span style="color: black;">如此频繁地“割肉”和康恩贝混改正是地经营战略<span style="color: black;">相关</span>。2020年5月28日，康恩贝与浙江省国贸集团全资子<span style="color: black;">机构</span>浙江省中医药健康产业集团有限<span style="color: black;">机构</span><span style="color: black;">签定</span>了股权转让协议，控股股东从康恩贝集团变更为浙江省中医药健康产业集团，<span style="color: black;">实质</span><span style="color: black;">掌控</span>人为浙江省人民政府国有资产监督管理委员会。据披露，混改<span style="color: black;">败兴</span>康恩<span style="color: black;">经过</span>出售亏损业务和剥离非主营业务实现<span style="color: black;">公司</span>整体价值<span style="color: black;">提高</span>和盈利能力<span style="color: black;">加强</span>。</span></span></p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><span style="color: black;"><span style="color: black;">数据<span style="color: black;">表示</span>，报告期内康恩贝的中药大健康业务实现营收25.18亿元，较上年同期增长32.22%，占总营收比重66.88%；自我保健<span style="color: black;">制品</span>业务实现营收17.77亿元，同比增长35.64%，其中，健康消费品业务实现营收2.9亿元，同比增长20.45%；非处方药业务实现营收14.87亿元，同比增长39.06%。处方药业务实现营收11.81亿元，同比增长12.23%。中药饮片业务实现营收3.46亿元，同比增长37.44%。其他业务实现营收4.61亿元，同比下降1.32%。康恩贝2023年上半年业绩好转或许<span style="color: black;">能够</span>视为混改成功的标志。</span></span></p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><span style="color: black;"><span style="color: black;"><span style="color: black;">然则</span><span style="color: black;">亦</span>有评论担忧，康恩贝“重营销轻<span style="color: black;">开发</span>”的模式仍未得到改善。尽管康恩贝的营销<span style="color: black;">花费</span>从2018年的34.98亿元下降至2022年的20.62亿元，<span style="color: black;">然则</span>2022奶奶的<span style="color: black;">开发</span><span style="color: black;">花费</span>仅为1.957亿 元，不足<span style="color: black;">开发</span><span style="color: black;">花费</span>的10%。</span></span></p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><span style="color: black;"><span style="color: black;">该评论认为，此前康恩贝的拳头<span style="color: black;">制品</span>丹参川芎嗪注射液是<span style="color: black;">经过</span>两次并购纳入旗下。该<span style="color: black;">制品</span><span style="color: black;">最后</span>被“剔除”国家<span style="color: black;">医疗保险</span>目录乃至注销反映出来康恩贝自研能力不足，<span style="color: black;">不可</span>维持住<span style="color: black;">制品</span>的竞争力。<span style="color: black;">倘若</span>康恩贝的自研能力<span style="color: black;">不可</span>跟上市场环境，会不会再次<span style="color: black;">显现</span>新的“丹参川芎嗪注射液”倒下？</span></span></p>
<p style="font-size: 16px; color: black; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 15px;"><span style="color: black;"><span style="color: black;">康恩贝的混改成果或许还<span style="color: black;">必须</span>更长的时间接受市场检验。(内容<span style="color: black;">源自</span>|华博<span style="color: black;">商场</span>评论)</span></span></p>
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